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<p>差不多40年前,两位以色列心理学家开创了我们现在称之为行为金融学的理论他们的理论在过去十年中以各种方式获得了信任,金融领域的一些最聪明的人才将这一学科提升到了一个新的复杂程度</p><p>财务专业人士继续运作,很少或根本没有考虑行为金融所产生的开创性见解,例如,股票经纪人和企业融资人今天的运作方式与30年前他们所采取的思维模式和商业模式相同</p><p>他们只是进行了一些研究,召集潜在投资者,说服他进行交易,从而产生佣金或费用在本专栏中,我将深入研究金融理论与日常实践之间的脱节,以及它对金融专业人士的影响Amos Tversky和上一段提到的以色列人Daniel Kahneman指出,我们的思想系统地对我们起了作用,因此,脓让我们看到不正确的投资决策例如,我们大多数人都遭受“过度自信的偏见” - 也就是说,我们确信我们比实际知道的更多</p><p>这导致基于假设进行投资,我们无法用任何证据进行投资合理程度的确定性(例如我会以20倍的收益购买XYZ股票,因为我相信它可以在未来五年内每年增长30%的收益)行为金融仍然是一个相对低调的主题,直到2001年Nassim Nicholas Taleb,一个有数学倾向的黎巴嫩期权交易者发表了一本名为“随机性愚弄”的破纪录的书在本书和后续2007年畅销书(黑天鹅)中,塔勒布指出我们一直在努力调整我们周围的随机事件进入一个令人信服的叙事(称为叙事谬误)通过欺骗自己这些虚构的理论,我们完全暴露于“黑天鹅” - 不可预测的事件,如9/11或地震我会说这种假设理论最极端的表现形式是CAPM(资本资产定价模型)和VaR(风险价值)等金融模型,不幸的是它们的使用范围远远超过它们应该是马尔科姆·格拉德威尔(Malcolm Gladwell)等记者在过去十年中发展起来的一个相关思路(Tipping Point - 2000; Blink - 2005; Outliers - 2008)和英国经济学家John Kay(The Truth About Markets - 2003; Obliquity - 2010)和Tim Harford(Adapt - 2011)可以帮助我们:接受我们周围的世界太复杂而不能让它成为以理论和公式为框架说我们需要对专家(无论是经济学家,股票经纪人,政治家或占星家)持怀疑态度,他们声称能够处理未来和我们周围的世界</p><p>强调需要实践和反复试验找出能使我们成功的最佳途径(作为个人和公司)不幸的是,这些智力强者的智慧似乎没有被我的专业人员所忽视,他每天早上醒来,根据不能捕捉到的理论来鞭策预测</p><p>我们世界的复杂性(反过来又由不准确和过时的数据提供)鉴于该国的复杂性,生态变化的步伐,这个问题对印度市场来说更加极端nomy和相对较低的数据质量然而,这并不能阻止数百名经纪人,银行家和公司机构对“印度故事”这一事物表现出信心所以,我们可以做些什么来回应上述财务方面的发展</p><p>换句话说,我们可以做些什么来拯救我们的客户和我们的投资组合,使其摆脱我们自己的局限</p><p>我相信,第一步是减少信息过载感谢媒体和互联网,我们受到如此多的信息轰炸,尽管知识或内容/数据存在的洞察力,我们仍然会产生虚假的赋权感</p><p>对我们开火的程度相对较低我用来解决这个问题的方法是:我的办公桌上没有彭博终端,每天看电视的时间不超过10分钟我的一个客户已经走得更远甚至没有读过日报,而是依赖于他每周阅读好的新闻杂志以及时了解事件</p><p>其次,我们采取的预测或投资决策越少,我们就越有可能控制我们的院系</p><p>电话 我从未见过沃伦·巴菲特在一年内做出超过两三次重大投资决定我的一个最大的客户 - 一个巨大的FII - 每月只做一次重大的投资决定最后,80年前,本杰明格雷厄姆给了我们一个经受住时间考验的概念 - 安全边际格雷厄姆建议我们关注那些不受欢迎或被忽视的公司,这些公司的市盈率和市净率较低,而且理想情况下拥有隐藏的资产(例如,投资于其他公司)市场可能不会注意到因为公允价值难以准确计算,而且由于投资者的决策过程是错误的,